认股证及牛熊证教学文章 大市有波幅无升幅 现时如何调整策略?

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大市有波幅无升幅 现时如何调整策略?

整体大市近期呈现一个「有波幅、无升幅」的格局,部份焦点股如腾讯(0700)以至恒指有时单日上落幅度很大,腾讯有近10%升跌幅,恒指有5-600点上落,但放长一点的时间观察,其实整个8月份都在一个区域上落,未有明显的方向,这种单日波幅有时很大但整体是上落格局市况的波幅走势会如何呢?

比亚迪波幅明显回落

投资者可利用网站上的恒指波幅指数以及个股波幅指数观察波幅走势,会发现近期恒指波幅指数是回落的,个股股份如腾讯、美团(3690)及比亚迪(1211)的波幅亦跟随恒指同样回落,其中比亚迪的波幅回落幅度特别明显,从下图可见比亚迪股价(啡色线)近期於250至275元之间窄幅上落,其引伸波幅(红色线)於过去一周明显下跌,从65波幅点附近回落至60波幅点之下,波幅下跌直接影响轮价表现,现时部署时策略又应如何调整呢?

波幅下跌令窝轮吸引力上升

早前已经持有认购证的投资者,在股价变动不大加上波幅下跌情况下,帐面上应该有亏损,此时要为持仓作检讨,不论是正股方向以及波幅走势都要重新预测,因为正股没变动,有违当初看好正股的看法,即是已经看错市,就要作出检讨,考虑是否作出止蚀及继续持有。未持仓的投资者,如果看好正股的走势,波幅下跌反而可能是一个机会,可以重新审视市场的产品,因为波幅下跌令窝轮价格下跌,杠杆亦会上升,增加了窝轮的值博率及吸引力,投资者可再比较窝轮及牛熊证的杠杆,选择风险及潜在回报平衡的产品。如果决定部署认购证,宜利用贴价至轻微价外、中年期、低街货产品作部署,以减低波幅变化带来的风险,虽然波幅经已回落不少,但其实仍高於年初水平,仍有下跌的风险,因此要作好风险管理,选择合适的产品。

然而,不同个股有不同的走势,其波幅走势亦一样,虽然与恒指相关走势有一定的关连性,但不一定有完全一致的方向,例如港交所(0388)近期波幅没有如其他股份般下跌,仍然处於较高水平,投资者不能单以恒指或龙头股波幅走势判断其他股份的波幅走势,可以利用网站的不同功能如个股波幅数据、技术走势图相关新闻及消息以及资金流向等数据,协助作出分析,再比较不同产品如窝轮及牛熊证的杠杆,选择合适市况且风险回报平衡的产品。

注: 以上数据资料来自高盛认股证牛熊证网站 http://www.gswarrants.com.hk/



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